藍海億觀網2025年07月10日 0
“在全球科技產業風起云涌的今天,企業并購重組已成為行業整合與資源優化的重要手段。”
近日,深圳市杰美特科技股份有限公司宣布籌劃以現金方式收購思騰合力(天津)科技有限公司控制權,這一動作引發了廣泛關注。杰美特此舉究竟是破局還是豪賭?本文將為您詳細解析。
一、杰美特的戰略轉型:從手機殼到AI服務器
杰美特成立于2006年,憑借手機殼、平板保護套等消費電子配件迅速成長,2020年成功登陸創業板,被譽為“中國手機殼第一股”。然而,隨著全球智能手機市場進入存量競爭時代,杰美特面臨著增長瓶頸。2024年財報顯示,盡管移動智能終端配件業務仍貢獻85%以上的營收,但毛利率已下滑至28.6%,盈利能力明顯承壓。
轉型的機遇
AI大模型訓練引發的算力需求呈爆發式增長,為硬件廠商開辟了全新的增長路徑。杰美特積極求變,將目光投向AI與高性能計算領域,期望通過并購快速切入,挖掘新的業績增長點。
思騰合力的優勢
思騰合力成立于2018年,前身可追溯至2009年的北京思騰合力科技。公司專注于AI服務器與高性能計算集群,產品線豐富,技術實力和市場口碑俱佳。2023年,其營業收入達7.26億元,同比增長47%,還入選天津市科技領軍企業。
二、收購的協同效應:技術與市場的完美結合
此次收購將為杰美特帶來顯著的協同效應:
技術互補
思騰合力在AI服務器領域的技術積累將彌補杰美特在算力硬件方面的短板。
市場資源
杰美特深耕消費電子市場多年積累的渠道資源和客戶網絡,將為思騰合力的產品商業化提供強力支撐。
戰略轉型
通過整合雙方優勢,杰美特將實現從傳統配件制造商向AI基礎設施供應商的戰略轉型,快速切入高速增長的AI算力市場。
三、交易架構設計:多重戰略考量
本次交易采用純現金方式推進,不涉及股份發行及關聯交易,這一架構設計暗藏杰美特的多重戰略考量:
審批效率
現金交易無需經過證監會重組委審核,審批流程大幅簡化,縮短交易周期4-6個月。
控制權保障
杰美特實際控制人諶建平持股34.7%,現金收購避免了股權稀釋,保障了管理層決策的連貫性與效率。
財務可行性
截至2025年一季度,公司賬面貨幣資金達12.3億元,資產負債率僅為21.4%,遠低于行業平均水平。
四、跨界并購的風險與考驗
盡管前景廣闊,杰美特在收購思騰合力后,將面臨諸多挑戰:
管理協同難度
杰美特與思騰合力在企業文化、管理模式、技術路徑等方面存在顯著差異,如何在短時間內實現融合,提升整體協同效率,是首要難題。
盈利能力驗證
思騰合力的商業模式的可持續性、盈利能力的穩定性尚未完全顯現,杰美特需要加強運營管理,推動其從“技術領先”向“商業成功”轉變。
市場競爭壓力
AI算力市場吸引了華為、英偉達、浪潮等眾多科技巨頭布局,杰美特與思騰合力如何在激烈的市場競爭中找準定位、打造差異化產品,將是關鍵。
五、市場反應與未來展望
自杰美特發布收購公告以來,其股價受到明顯提振,資金流入顯著,顯示出投資者對公司戰略轉型的高度關注與積極預期。然而,部分市場人士表示擔憂,認為杰美特此前并無AI與高性能計算領域的運營經驗,能否在短時間內完成對新業務的整合與駕馭,仍存在較大不確定性。
未來關鍵
杰美特能否發揮雙方優勢,通過有效整合提升核心競爭力,在AI算力這一高增長賽道中占據有利位置,將是決定其能否突圍的關鍵。
杰美特收購思騰合力是傳統制造企業向高科技轉型的典型案例。若整合成功,將實現技術升級與市場拓展的雙贏。然而,面對管理協同、技術融合和行業競爭三大挑戰,杰美特需要謹慎應對,才能在這場跨界豪賭中贏得未來。
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