致歐研發投入少的問題，在申請IPO時，引起上市委員會的注意，并遭到了問詢：

在2019年至2021年的報告期內，致歐科技自主設計產生的收入占營業收入的比例為17.35%、26.19%和28.37%，研發費用率僅為0.45%、0.32%和0.41%。

上市委要求其結合同行業可比公司研發投入、研發人員數量及自主研發產品的情況等，說明致歐科技研發創新方面是否存在優勢；同時，說明公司是否符合創業板定位。

致歐的研發投入雖然少，但是自主研發的產品數量總體上升，從2019年至2021年，致歐每年新增的自主研發的產品設計款式（款式為主要方向），最終定稿生產的數量分別 274 個、582 個和 420 個，包括PU辦公椅、電視柜、首飾柜、梳妝臺等造型、拼接設計。

致歐自主研發產品所產生的收入一直在上升，從2019年的4個多億，上升到了2021年的16.92億元，而其投入的研發成本僅2000多萬元。

研發投入占比很低，相關產品收入上升，為此，上市委員會提出了問詢，并讓其對比同行的研發投入進行說明。

除了研發費用，上市委員會對致歐利潤下滑，也進行了問詢。

2021年，致歐凈利潤同比下滑近55%（ 54.77%），與此同時，2022年上半年收入、凈利潤均呈下滑趨勢。

上市委要求其說明“導致2021年以來業績下滑”的不利因素是否消除，是否對其持續經營能力構成重大不利影響，相關風險披露是否充分等。

進入2022年之后，致歐情況也不是非常樂觀，營收處于下滑的趨勢。

致歐預測（未經審計），2022年上半年的營業收入為27.3億至28.3億，比2021年同期約將下滑14.68%至11.55%。

為此，致歐的解釋是，2021年全球疫情持續爆發，運費飛漲、匯率波動幅度也很大。

2021年，致歐歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格，較2020年分別上漲了250.82%、102.25%，占主營業務成本比例高達15.59%，而在前兩年，這一比例為個位數，上升非常明顯。

不過，好消息是，從2022年一季度開始，國際航運的海運價格開始逐步回落，貨代公司報價整體呈現逐月下降趨勢。 因此，在運費方面，致歐可以稍微緩一口氣。

圖/貨代給致歐平均報價的同比及環比變動

除了運費上升得很厲害。2021年，致歐的匯率損失很大。致歐的銷售收入基本以歐元、美元、英鎊、加元、日元計算。采購產品時，也以香港子公司為主體，以美元和人民幣結算。

這幾年匯率波動很大，致歐的匯對損失額是一筆不小的數目。在2019年和2020年，匯兌損失還是幾百萬級的（分別為322.53萬元、414.23萬元）。

但到了2021年，匯兌損失一下子飆升到了7175.21萬元，拿走了利潤總額的24.03%。這是一大筆實實在在的真金白金。

不過，進入2022年之后，歐元、美元對人民幣匯率相對較低，在2022年第一季度，致歐匯兌損失為1237.48萬元，同比減少了1558.16萬元。

此外，作為大件家具賣家，致歐存貨方面也有很大的壓力，這些存貨包括庫存商品、在途存貨和發出商品。2021年，致歐的存貨上升到了 10.51億元，占到了資產總額的30.7%。 這10多億的存貨，跌價準備為2298萬元。

結語：做家具的致歐，雖然研發很“輕”，投入資金不多，但是在運費、倉儲硬件、存貨方面很“重”。每一個品類，都有優點，也有缺點，跨境電商公司應因勢利導，深扎自己的類目，熬得住，耐得久，并在此過程中不斷迭代，方能在激烈的競爭中勝出。（文/億觀先生）